服务热线:022-87322386
锂产业上演供需失衡之殇 机构预判价格大概率突破20万元关口

来源:证券日报 王宁

    周期股迎来强势格局之际,锂概念股似乎有扛起牛市大旗之势。9月份以来,赣锋锂业和天齐锂业不同程度创出阶段性新高;同时,锂电池概念股亦保持活跃,易成新能、紫江企业、巨化股份、中利集团、天原股份等多只个股表现强劲。

    近日,《证券日报》记者与多家券商、公募、私募和有关企业交流注意到,由于下游产业需求突增,锂产业当前正在上演“供需失衡”,且短期供需错配难以缓解。机构普遍认为,锂、碳酸锂等现货价格还将持续上涨,未来1至2年内锂产业都将处于紧平衡状态,锂价格大概率会突破20万元/吨关口,甚至可能会达到25万元/吨。

    锂价迎来“高光时刻”

    9月14日晚间,有消息称,澳洲锂矿供应商Pilbara进行了第二次线上拍卖,Pilbara打算接受2240美元/干公吨(黑德兰港离岸价)的最高出价,本次拍卖总计8000吨精矿,而这批锂精矿的中国到岸价大约为2500美元/干公吨。有券商据此测算,按照成交价格2500美元/干公吨(中国到岸价)计算,生产加工出一吨碳酸锂的成本将达到16.5万元/吨。

    在业界看来,锂精矿最终成交价远超市场预期,将刺激未来锂价走势。目前,终端正极材料厂基本维持满产满销状态,用锂需求旺盛,而上游锂精矿依旧紧俏,锂电产业链各环节价格有望共振上行。

    今年以来,锂价不断创出新高。卓创资讯数据显示,今年以来,工业级碳酸锂价格由50500元/吨涨至目前的145500元/吨,涨幅为188%;电池级碳酸锂价格由53500元/吨涨至目前的153000元/吨,涨幅为186%;工业级氢氧化锂则由43000元/吨低点涨至目前的141000元/吨,涨幅更是高达228%;电池级氢氧化锂价格由54500元/吨涨至153000元/吨,涨幅为181%。

    由于锂现货价格的不断高涨,一时间“家里有矿”也让多家上市公司迎来了“高光时刻”,以赣锋锂业和天齐锂业为例,两只个股股价在年内均创出阶段性新高。东方财富Choice数据显示,赣锋锂业股价年初最低点为86.21元/股,6月底以来则持续攀升,9月初创出了224.4元/股的新高;天齐锂业股价表现与赣锋锂业如出一辙,该股价自年初低点32.99元/股涨至目前的120元/股上方,近期更是曾创出143.17元/股的高点。

    此外,锂电池概念股同样表现强劲,9月15日,易成新能、天铁股份、紫江企业、巨化股份、中利集团、天原股份、三美股份、圣泉集团、东阳光等14只个股上演同日涨停;此外,近日,鞍重股份、天际股份、江苏国泰、中天科技、奥克股份、杉杉股份等多只个股走势强劲。

    而受益于锂、锂电池概念股的表现,多只新能源车ETF自年初以来也取得了不错的收益。东方财富Choice数据显示,截至9月15日,新能源车ETF今年以来的最高收益突破了60%,7只新能源车ETF收益率保持在40%以上。

    锂产业供需错配凸显

    锂在自然界中,主要以锂辉石、锂云母及磷铝石矿的形式存在。上海有色网锂行业高级分析师刘笑仪向《证券日报》记者表示,当前锂的“供减需增”格局非常显现,碳酸锂持续去库存,价格继续走高,而对于需求来说,磷酸铁锂受动力市场拉动,当前也处于需求强劲状态。供给方面,受限于锂矿端供应放量滞后性,电池级碳酸锂供给量不断下降,进口量也因海外船期延迟及集装箱短缺等问题明显减量。

    海关最新数据显示,7月份中国氢氧化锂出口量环比下跌42.92%,跌至去年8月份以来最低水平。分析人士认为,国内供需结构紧张是影响出口缩量的主要因素之一。

    卓创资讯高级分析师韩敏华告诉《证券日报》记者,今年3月份,我国氢氧化锂出口量逐月递增,而上半年锂现货价格基本在8500美元/吨至9000美元/吨区间缓慢上移。“二季度以来,上游锂矿货源紧俏,无论是碳酸锂还是氢氧化锂工厂生产均受到明显制约,部分工厂减产或停工检修,企业产量除去长约供应外所剩无几,现货价格持续走高。”

    韩敏华认为,目前国内锂盐供应整体紧张,预计春节前国内市场整体处于紧平衡状态。在此基本格局下,我国氢氧化锂出口供应将难以恢复至上半年的水平,未来数月平均出口量预计保持在5000吨/月左右。

    刘笑仪表示,上半年中国碳酸锂价格经历了明显上行过程,进入8月份,国内磷酸铁锂市场新增产能快速释放,叠加市场对后市预期较为乐观,市场出现明显惜售及报价跳涨情况,成交价格一路攀升,截至9月中旬,国内电池级碳酸锂报价上行至16.5万元/吨-17万元/吨;工业级碳酸锂报价上行至16万元/吨-16.5万元/吨。下游厂家出现生产原料短缺情况,为保按时交付电池厂订单,短期以接受价格为主。但锂价持续上涨,不排除大量磷酸铁锂扩产计划受阻。

    机构持续看好下游需求

    嘉实稀土ETF基金经理田光远向《证券日报》记者表示,目前锂在稀有金属指数中占有重要的权重(20%以上),且由于稀有金属指数本身是偏上游的指数,指数中的锂几乎全是锂资源企业,因此,锂市场行情对稀有金属指数未来走势起着极为关键的作用。“从需求端来看,上半年中国新能源车销量超过了50%,美国前7个月新能源车销量也增长了2倍,叠加目前正在推出的电化学储能计划,储能电池也是锂电池,这将进一步拉升锂的需求。”

    田光远预计,“到明年年初,碳酸锂价格大概率将突破20万元/吨关口,即使明年二季度供给小幅回升,锂价格也仍将维持在15万元关口上方运行,这也将给上游锂企业带来巨大利润增长。如此来看,目前锂价处于低点,供需关系决定锂价格会走的更高。”

    华夏新能源车龙头拟任基金经理杨宇告诉记者,明年锂电池需求会大幅增长,增幅在50%以上,对于动力电池的需求也会有比较明确的增长。“电动车很多都是靠运营端采购来实现增长的,从今年上半年开始,消费者对电动车的产品力青睐度提升,并积极消费电动车,内生需求驱动带来的结果是持续增长,那么新能源车板块的估值也会有提升空间。”

    东方新能源汽车主题混合基金基金经理李瑞向记者表示,从锂电产业链来看,动力电池应该是投资价值很高的环节,目前看下游电动车和动力电池需求的景气度延续性会很好,而中游材料企业都在积极扩产,预计未来将会维持紧平衡状态,同时,相关材料环节的企业有望进入量利齐升的通道,企业的盈利增长会有比较好的表现。

    华西证券分析认为,锂盐售价大概率会突破20万元/吨关口,甚至向25万元/吨靠近。预计2022年全球锂精矿供给约束明显,纯锂盐加工厂会面临缺矿以及冶炼加工利润空间有限的可能,建议关注手握核心锂矿资源的相关上市公司。

    冬拓投资基金经理王春秀向记者表示,从去年新能源汽车爆发式增长到今年持续火热,加之储能快速增长,导致了锂电池产业链的供应紧张,具体来看,锂供需存在明显缺口,且未来几年无法有效缓解。投资就是看好企业未来的成长空间,新能源汽车和储能是战略新兴产业,也是未来增长势头最明显的领域,锂产业链的上下游都会充分受益。“由于锂资源紧缺、扩产周期长而导致产能无法迅速释放,相关产业链仍有投资潜力,锂电池产业链将是重点布局方向,看好相关产业链的长期投资价值。”

    方信财富基金经理郝心明认为,基于新能源车行业高景气度带来的业绩高增长确定性,今年以来锂电概念股表现抢眼,但板块静态估值较高,需要不断的业绩兑现来支持高估值。从长期看,新能源行业作为国家战略,发展确定性强,产业链上游锂资源和电池龙头的布局会更具潜力。

    金辇投资基金经理盛坚看好锂资源自给率高的优质标的。他表示,下游新能源汽车将迎来四季度传统旺季,且芯片供应瓶颈正逐步缓解,销量有望再创新高,考虑业绩弹性与性价比,看好估值相对较低的锂电中游材料企业。