8月乘用车销量恢复，新能源渗透率持续提升 8月销量环比改善，新能源渗透率续创历史新高。8月乘用车批发215万辆，同比-4%、环比+9%。预计8月零售约191万辆、同比+3%、环比+9%。电车8月批发105.2万辆、同比+32%、环比+11%，渗透率48.8%、历史新高、同比+13.4PP、环比+1.1PP。1)库存方面：本月出口41万辆，同比+19%、环比+5%，出口边际改善，对应最终渠道去库17万辆，历史季节性为去库10-15万辆左右，7、8月的库存变化基本符合历史平均水平。预计目前总库存在270万左右，燃油车库存在120万左右，整体库存较去年同期略高。2)价格方面：8月下旬行业折扣率6.1%（油车为主），环比-0.1PP（8/10），较去年同期+2.0PP（8/25）。 全年销量预期平稳，自主车企和零部件板块盈利保持相对强势。年中起汽车零售和出口开始不及预期，预计全年狭义乘用车零售2136万辆/+2.1%、批发2616万辆/+1.6%，预计3-4Q零售同比分别+1.7%、-0.9%，批发同比分别-2.2%、-2.0%。盈利方面，整车虽然面临强于此前市场预期的价格战，但从2Q板块盈利来看，自主车企盈利要么体现比亚迪、赛力斯等强势车企的盈利性提升，要么体现出长城、长安、吉利等二线自主依靠出口所带来的盈 利补充，当前的价格战仍然是一线自主与一线合资的价格战。预计全年乘用车板块盈利同比+3%。零部件则依靠自主量增+新项目增，来对冲年降、原材料、汇率等不利因素。预计全年零部件板块盈利同比+17%。