电子烟政策出台，行业有望稳健发展 事件：2024年9月2日，国家烟草专卖局发布《关于修订印发电子烟交易管理细则的通知》。 坚持市场决定价格，保障市场主体合法权益。《通知》提及：1）国产内销电子烟产品出厂价、建议零售价由电子烟产品生产企业和电子烟品牌持有企业自主确定，批发价由电子烟批发企业结合经营管理成本、国家税收政策等因素，在出厂价的基础上合理确定；2）进口电子烟产品进口价、建议零售价由电子烟进口经营企业与外商协商确定，批发价由电子烟进口经营企业结合经营管理成本、国家税收政策等因素，在进口价的基础上合理确定；3）同一规格电子烟产品实行全国统一销售价格，并在平台上公开；4）产业链各环节经营利润应当处于合理区间，电子烟产品价格总水平保持基本稳定。监管明确内销电子烟出厂价、零售价由相关企业自主确定，旨在保障电子烟市场主体合法权益，呵护电子烟产业和相关市场主体健康成长，电子烟立足减害性长期发展势头不改。 监管细则日臻完善，关注合规经营的头部企业。国内电子烟监管细则逐步完善，推动市场有序规范发展，市场化定价机制展现了监管部门对于维护市场秩序、促进市场良性健康发展的积极态度。《通知》明确各环节企业需持证经营，并通过电子烟交易管理平台进行交易，长期看不合规产品将逐步出清，市场份额有望进一步集中，利好生产、品牌等各环节优势头部企业。